【3766】人民幣為什么行

（正文賈晉京編著，中信出版社，23萬字，2016年11月第1版，58元）

△共3篇（12章）：大局篇、分析偏、管理篇。

○2016年10月1日，人民幣正式被納入國(guó)際貨幣組織（IMF）的特別提款權(quán)（SDR）籃子，這意味著人民幣的信用獲得了全球央行的“背書”，上升到類似于黃金的水平。

○走向市場(chǎng)化的人民幣匯率。大國(guó)崛起，其貨幣必然國(guó)際化。

○人民幣波動(dòng)與否，會(huì)受到多種短期因素影響。但決定長(zhǎng)期走勢(shì)的，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景。因此，短期波動(dòng)不會(huì)影響人民幣，從長(zhǎng)期來看必將是強(qiáng)勢(shì)貨幣。

○匯率又稱匯價(jià)，是一種貨幣與另一種貨幣相互交換的比率或比價(jià)，也可以稱為以一種貨幣買賣另一種貨幣的價(jià)格。匯率可看作是一國(guó)貨幣對(duì)外的價(jià)格，利率可以看作是貨幣對(duì)內(nèi)的價(jià)格。一個(gè)國(guó)家信用級(jí)別較高，則其貨幣幣值較為穩(wěn)定甚至出現(xiàn)升值，反之，當(dāng)出現(xiàn)信用降級(jí)甚至債務(wù)危機(jī)時(shí)，就會(huì)引發(fā)匯率發(fā)生劇烈波動(dòng)，急速貶值。

○布雷頓森林體系的名稱來自1944年在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開的“聯(lián)合與聯(lián)盟貨幣金融會(huì)議”。在這次會(huì)議上通過了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，標(biāo)志著布雷頓森林體系的建立。到1946年時(shí)，已有32個(gè)國(guó)家宣布貨幣平價(jià)，宣告布雷頓森林時(shí)代的開始。

○經(jīng)濟(jì)金融化，是指包括銀行、證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)信貸等廣義的金融產(chǎn)業(yè)在某經(jīng)濟(jì)體中的比重不斷上升，并對(duì)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)、政治以及社會(huì)生活產(chǎn)生深刻影響。

○只要經(jīng)濟(jì)發(fā)展是平穩(wěn)的，由市場(chǎng)造成的任何匯率的短期波動(dòng)都不可怕，但當(dāng)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)大幅下滑，國(guó)家真實(shí)財(cái)富開始萎縮時(shí)，匯率出現(xiàn)持續(xù)性的劇烈波動(dòng)就會(huì)反過來進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的衰退程度。

○未來人民幣幣值或?qū)⒊尸F(xiàn)貶中持穩(wěn)、貶升交替的可控局面。

○堅(jiān)持主動(dòng)、漸進(jìn)、可控的原則，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，符合中國(guó)國(guó)情，對(duì)增強(qiáng)中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)的競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增強(qiáng)就業(yè)特別是服務(wù)業(yè)的就業(yè)、抑制通貨膨脹、維護(hù)重要戰(zhàn)略機(jī)遇發(fā)揮了積極作用。

○全球治理體系需要堅(jiān)守什么、摒棄什么、提倡什么、杜絕什么？

○做強(qiáng)人民幣的基石：①推進(jìn)結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革；②建立更加完善的金融體系和監(jiān)管框架。

○健全多層次資本市場(chǎng)體系：做強(qiáng)人民幣的關(guān)鍵。股票、債券市場(chǎng)、其他市場(chǎng)。

○現(xiàn)階段，中國(guó)宏觀政策要堅(jiān)持實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的同時(shí)，逐步形成以市場(chǎng)為基礎(chǔ)、雙向浮動(dòng)、有彈性的匯率運(yùn)行機(jī)制，充分發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)作用，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定發(fā)展。